展示柜货号:未知 能化 供应暂稳 5月份关注氯碱企业检修情况
周五夜盘原油主力合约期价震荡下行。供应方面，OPEC+部分国家宣布将额外自愿减产220万桶/日延长至2024年第二季度。美国原油产量在截止5月3日当周录得1310万桶/日，环比持平。需求方面，美国夏季驾驶旺季将来临，国内交通运输用油消费增长将带动原油需求。国内方面，主营炼厂在截至4月25日当周平均开工负荷为80.1%，环比下降0.63%。大连石化、中科炼化、中海油东方石化、天津石化、镇海炼化部分装置及锦州石化全厂仍处检修期内，塔河石化1#常减压装置将结束检修，预计主营炼厂平均开工负荷较为平稳。山东地炼一次常减压装置在截至4月24日当周平均开工负荷为63.26%，环比持平。暂无新增加的检修装置，神驰将恢复开工，多数炼厂负荷保持平稳，预计山东地炼一次常减压开工负荷或小幅上涨。整体来看，原油市场供应偏紧态势持续，需求有恢复预期，建议密切关注地缘局势和美联储动向。
周五夜盘燃料油主力合约期价冲高回落。低硫主力合约期价震荡下行。供应方面，截至4月21日当周，全球燃料油发货588.36万吨，环比增加5.58%。其中美国发货49.12万吨，环比下降18.33%；俄罗斯发货68.83万吨，环比下降9.05%；新加坡发货44.76万吨，环比增加209.07%。需求方面，焦化需求低迷，炼厂有排库操作；此外，终端需求疲软，抑制船东补油心态。截至4月19日当周，中国沿海散货运价指数为987.93，环比上涨2.56%；中国出口集装箱运价指数为1186.53，环比上涨0.12%。库存方面，截止4月24日当周，新加坡燃料油库存录得1894.2 万桶，环比下降14.62%。整体来看，燃料油供应增加，需求偏刚需，关注成本端和红海局势对期价的影响。
周五夜盘沥青主力合约期价震荡下行。供应方面，截止4月25日当周，国内沥青产能利用率为26.3%，环比下降3.6%。国内96家沥青炼厂周度总产量为41.1万吨，环比下降6万吨。其中地炼总产量23.8吨，环比增加2.3万吨；中石化总产量8.5万吨，环比下降8.3万吨；中石油总产量6.6万吨，环比持平；中海油总产量2.2万吨，环比持平。齐鲁石化、东明石化以及北海炼化间歇生产，带动产能利用率增加。需求方面，国内54家沥青厂家出货量共26.9万吨，环比减少30%。北方地区天气晴好，炼厂月底合同执行出货有所增加，南方多降雨天气，需求表现不温不火，整体需求缓慢提升。整体来看，沥青供应回升，需求平稳，关注成本端对期价的影响。
周五夜盘PTA主力合约期价震荡下行。供应方面，截至4月25日，PTA装置负荷为75.75%，环比增加3.98%。嘉通能源2#重启，已减停装置或延续检修，供应或有所增加。需求方面，部分瓶片装置检修，国内聚酯行业供应将小幅下滑。截至4月25日，国内聚酯负荷为90.8%，环比增加0.07%。国内聚酯工厂负荷维持高位，聚酯供应将进一步增加。整体来看，PTA供应稳中有增，需求有所回落，关注成本端的变化和装置意外检修情况。短纤方面，四川汇维仕存重启计划，短纤供应小幅回升。但场内订单分化较大，整体新订单较去年同期较少,且后期需求预期偏弱。预计短纤期价将弱势运行。PX方面，截至4月25日当周，国内PX产量为63.29万吨，环比下降6.93%。国内PX周均产能利用率为71.21%，环比下降5.65%。恒力PX装置重启，产量将回升。下游已减停装置或延续检修。整体来看，PX供需结构变动不大，预计期价将区间运行。
周五夜盘甲醇主力合约期价震荡下行。供应方面，截至4月25日当周，甲醇装置产能利用率为80.77%，环比增加0.46%。西北能源30、中煤远兴80装置预计重启，供应将增加。港口库存方面，外轮到港量增量，港口库存累库可能较大。需求方面，甲醇传统下游加权开工为53%，环比增加3.01%；其中周甲醛、二甲醚开工略微下滑，醋酸、MTBE、DMF、BDO开工增加。濮阳鹏鑫甲醛装置重启，甲醛需求减少；周内潜江金华润装置低负开车，贵州天福装置停车，二甲醚需求减少；玉皇开工后影响产量，MTBE需求增加；山东主流工厂停车检修后装置恢复正常，氯化物需求增加；上海华谊恢复正常运行，醋酸需求增加。整体来看，下游需求转弱，供应增长，期价偏弱运行为主。
上周天然橡胶主力合约反弹后震荡整理。从供需来看，供应方面，海南产区橡胶开割顺利，原料胶水稳定释放，而云南产区胶水释放仍偏缓慢,密切关注产区天气动态以及开割进展情况。5月份新胶供应一般季节性增加，但若云南地区降雨不足，胶水上量或将低于预期，因此建议动态关注。海外泰国新胶供应上量或延后至5月中下旬，较往年正常水平延后至少半个月以上，这将影响泰国天胶整体出口量。需求方面，从开工率来看，上周下游轮胎企业开工仍未完全恢复至五一假期之前水平，本周建议继续关注开工率变动。上周全钢胎企业成品库存累库，全钢胎行业对原料采购积极性将偏弱。现货市场方面，根据卓创资讯数据，5月10日上海市场天然橡胶现货价格窄幅波动，其中22年SCRWF主流货源意向成交价格为13400-13450元/吨。原料方面，海南产区制全乳胶水收购价格参考为13000元/吨，报价稳定。仓单方面，全乳胶仓单量高于去年同期水平，5月9日为21625万吨。综合来看，国内产区陆续迎来降雨，产区开割面积继续扩大，但因部分区域旱情缓解有限，新胶上量节奏缓慢，而天然橡胶下游需求偏稳定，加上市场对宏观预期有所好转，受多重因素影响橡胶期货将偏强震荡。
上周合成橡胶主力合约期价小幅上涨。上周国内原料丁二烯市场价格高位运行，合成胶现货报价稳定。周五夜盘国际原油下跌1.31%，合成胶期货交投心态受到影响，期货价格往下调整。供应方面，燕山石化12万吨/年镍系高顺顺丁橡胶装置5月6日晚间停车检修，初步计划停车检修10天附近。锦州石化3月1日起停车检修，益华橡塑暂未重启，齐翔停车检修，振华停车检修，威特停车检修，菏泽科信停车，预计本周国内高顺顺丁装置平均开工负荷或下滑至44%附近。装置集中停车对合成胶期货价格形成一定支撑；需求方面，本周轮胎企业开工将继续回升。现货市场方面，根据数据，5月10日合成胶现货报价稳中小涨，华北地区BR9000市场价格13250-13350元/吨；华东地区BR9000市场价格13150-13300元/吨。整体来看，合成橡胶供需暂无显著压力，丁二烯报价稳定，部分装置延续检修，合成胶期价或将偏强震荡。
上周塑料主力合约先反弹后下跌，呈震荡走势。供应方面，5月份石化装置仍处集中检修期，检修产能占比16%附近，本周装置检修量仍将维持偏高水平，国内供应暂无显著压力。进口方面，本周进口船货到港量变化不大，整体压力有限。需求方面，农膜行业来看，需求逐步进入淡季。5月份农膜行业需求或进一步转淡，部分工厂停工待产，对原料需求减少。其他下业需求相对平稳。整体来看，因国内装置检修以及进口量部分货源延期到港，供应压力不大，但下游需求进入季节性淡季，国际原油震荡运行，塑料期货价格将回调后震荡整理。
上周聚丙烯主力合约期货价格围绕7500元/吨附近震荡。供应方面，PP装置检修处于季节性旺季，但新产能比如青岛金能二期和泉州国亨化学等PP装置投产，5月份将逐渐释放产量，因此PP供应不紧张。港口库存方面，近期进口货源到港量不多。需求方面，下业开工率仍未回升至假期之前水平。目前新单未见好转。终端制品企业订单表现整体疲软，原料采购多维持按需采购模式。需求方面对聚丙烯期货提振力度不大。整体来看，虽然聚丙烯装置检修量较高，但聚丙烯由于新产能陆续投产，下游需求不振，聚丙烯供需不紧张，聚丙烯期货将往下调整后陷入震荡走势。
上周PVC主力合约上涨后震荡整理，价格重心上移。供应方面，上周因停车及检修造成的理论损失量（含长期停车企业）在4.389万吨，较前一周减少2.124万吨。本周有宁夏金昱元、天业天辰、中泰圣雄二期、山西霍家沟、上海氯碱6套装置计划检修，预计检修损失量明显增加。需求方面，国内需求表现一般，但国内各大城市继续优惠房地产调控政策，PVC需求预期改善。出口方面，短期国内出口维持基础接单量，难有明显放量。整体来看，本周PVC装置检修增加，但PVC国内下游需求和出口增量不高，PVC供需不紧张，不过市场对宏观经济预期较前期好转，杭州、西安等各大城市全面取消住房限购，PVC主要应用于房地产等领域，这将有助于改善PVC需求预期。因此PVC期货价格整体将延续区间运行。
上周烧碱主力合约09合约震荡反弹，周五夜盘延续反弹态势。供应方面，烧碱装置检修不多，烧碱供应不紧张，但部分50%液碱蒸发装置生产不稳，加之出口签单提振，山东地区50%液碱价格上涨。需求方面，下游氧化铝北方地区和南方地区复产进度缓慢。截至4月底，晋豫停产铝土矿山仍未复产。据SMM数据显示，4月（30天）中国冶金级氧化铝产量为667.9万吨，日均产量环比增加0.39万吨/天至22.26万吨/天。4月总产量环比减少1.51%，同比去年增加2.20%。关注下游企业对烧碱补库需求情况。现货市场方面，根据卓创资讯数据，山东32%离子膜碱市场主流价格730-770元/吨，整体价格稳定。山东液氯市场主流槽车价格在400-550元/吨，价格稳定。整体来看，烧碱下游需求增量有限，供应暂稳，5月份关注氯碱企业检修情况。烧碱期货价格将延续区间震荡走势。
